Акции P&G Hygiene нуждаются в восстановлении за квартал в июне, чтобы продолжиться

Компания Procter & Gamble Hygiene and Health Care Ltd завершила 23 финансовый год на сильной ноте. Компания, которая следует за финансовым годом с июля по июнь, показала прибыль лучше, чем ожидалось, в июньском квартале (4 квартал 23 финансового года). В его портфолио входят такие бренды, как Whisper, Head &Shoulders и Vicks. Хотя сочетание здорового роста выручки и значительного увеличения валовой прибыли способствовало рентабельности Ebitda компании, именно резкое сокращение расходов на рекламу привело к опережающим результатам. Ebitda — это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.

В перспективе расходы на рекламу и стимулирование сбыта в процентах от выручки упали до 6,3% в прошлом квартале с почти 13% в 4 квартале 2022 финансового года. На этом фоне рентабельность Ebitda компании P&G Hygiene выросла на целых 1630 базисных пунктов в годовом исчислении до 25,2%. Один базисный пункт равен одной сотой процентного пункта.

Конечно, расходы компании на рекламу относительно высоки. Комментируя результаты 23 финансового года, аналитики Nirmal Bang Equities заявили: «Несмотря на резкое сокращение расходов на рекламу в годовом исчислении, абсолютные расходы на рекламу выросли более чем на 40% за последние три года (это выше, чем рост продаж примерно на 30%). Тем не менее, еще неизвестно, сможет ли P&G Hygiene сохранить траекторию рентабельности Ebitda в четвертом квартале. Здесь стоимость сырья, такого как целлюлоза, воски, масла и химикаты, требует увеличения стоимости сырья. Что касается роста, то после приглушенных показателей в течение четырех кварталов компания P&G Hygiene зафиксировала двузначный рост выручки в четвертом квартале 2023 финансового года до 852,5 крор фунтов стерлингов.

Между тем, коэффициент выплаты дивидендов P&G Hygiene продолжает оставаться высоким. В 23 финансовом году дивиденды компании на акцию составляли 185 фунтов стерлингов, что соответствует выплате около 88%. По данным Нирмала Банга, рентабельность собственного капитала и рентабельность вложенного капитала составляют почти 81% и 88% соответственно. Учитывая это, брокерская фирма отмечает, что высокие мультипликаторы акций выглядят устойчивыми.

Но из-за высоких оценок и неопределенных темпов восстановления продаж и прибыли аналитики Motilal Oswal Financial Services сохраняют нейтральный рейтинг акций P&G Hygiene. По данным Bloomberg, акции компании торгуются в 51 раз дороже их расчетной прибыли за 25 финансовый год. Тем не менее, Мотилал Осваль по-прежнему уверен в долгосрочном потенциале роста бизнеса по производству гигиенических салфеток и здравоохранения. На данный момент акции P&G Hygiene упали всего на 5% по сравнению с 52-недельным максимумом в 16 600 фунтов стерлингов за штуку, достигнутым во вторник, что позволяет предположить, что инвесторы адекватно видят более радужную картину.